一、5月份港口煤市運行分析

　　鐵路煤炭調(diào)入量明顯回升

　　大秦鐵路檢修結(jié)束之后,5月份鐵路運力得到釋放.與此同時,由于前期鐵路檢修導致港口煤炭庫存大幅下滑,煤價實現(xiàn)企穩(wěn)回升,市場風險暫時降低,煤炭企業(yè)和貿(mào)易商發(fā)煤積極性也有所提高.因此,5月份環(huán)渤海各港口鐵路煤炭調(diào)入量明顯回升.據(jù)測算,5月份,秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港日均鐵路煤炭調(diào)入量分別為68.2萬噸、23.4萬噸和17.5萬噸,與4月份日均調(diào)入量相比,分別增加5.5萬噸、5.3萬噸和3.4萬噸,分別增長8.8%、29.3%和24.1%.5月份,以上三港合計日均鐵路煤炭調(diào)入量109.1萬噸,較4月份增加14.2萬噸,增長15.0%.

　　港口煤炭發(fā)運量小幅回落

　　5月份,環(huán)渤海各港口煤炭發(fā)運并未隨著鐵路煤炭調(diào)入增加而回升.相反,由于煤炭進口量逐步增加,華東和東南沿海地區(qū)電廠日耗進一步回落,庫存不斷回升,部分電廠煤炭采購力度再度減弱,5月份環(huán)渤海各港口煤炭發(fā)運量整體小幅回落.據(jù)測算,5月份,秦皇島港和國投曹妃甸港日均煤炭發(fā)運量分別為62.8萬噸和19.5萬噸,與4月份相比,分別減少6萬噸和1.7萬噸,分別下降8.7%和8.0%,國投京唐港日均發(fā)運煤炭15.6萬噸,與4月份基本持平.5月份,以上三港合計日均煤炭發(fā)運量97.9萬噸,較4月份減少7.7萬噸,下降7.3%.

　　港口煤炭庫存快速攀升

　　由于環(huán)渤海港口鐵路煤炭調(diào)入量明顯回升,而港口煤炭發(fā)運量整體小幅回落,各港口鐵路煤炭調(diào)入量普遍高于發(fā)運量,港口煤炭庫存紛紛快速回升.數(shù)據(jù)顯示,5月末,秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港煤炭庫存分別為609.5萬噸、436萬噸和176.8萬噸,與4月末相比,分別增加167萬噸、123萬噸和59萬噸,分別增長37.7%、39.3%和50.1%.5月末,以上三港煤炭庫存合計為1222.3萬噸,較4月末增加349萬噸,增長約40%.

　　煤價小幅回升后暫時趨穩(wěn)

　　由于前期港口煤炭庫存快速走低,用煤企業(yè)采購積極性較高,5月上半月環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格小幅回升.進入下半月,隨著港口鐵路煤炭調(diào)入量快速增加,煤炭進口量不斷回升,再加上沿海地區(qū)電廠日耗水平較低,部分電廠對環(huán)渤海下水煤的采購力度再度減弱,煤價也很快終止了回升步伐.

　　海運煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,5月前兩周,環(huán)渤海5500大卡動力煤平均價格由4月末的532元回升至537元,每噸累計上漲5元;5月14日至28日兩周,環(huán)渤海5500大卡動力煤平均價格暫時保持平穩(wěn).

　　二、6月份煤市展望

　　首先,預計6月份港口煤炭發(fā)運量難以出現(xiàn)顯著回升.毋庸置疑,進入6月份,隨著氣溫整體進一步上升,消暑降溫用電需求將快速增加,火電發(fā)電量和發(fā)電耗煤量也有望逐步回升.盡管如此,仍有三大因素制約電廠等用煤企業(yè)環(huán)渤海煤炭采購.

　　一是進口煤數(shù)量將繼續(xù)保持高位.受4月份以來國內(nèi)煤價震蕩回升和夏季用煤高峰即將來臨等因素影響,多數(shù)用煤企業(yè)和貿(mào)易商會繼續(xù)將進口煤采購保持在一定規(guī)模,6月份煤炭進口量可能仍會超過2700萬噸,同比將實現(xiàn)較大幅度增長.

　　二是目前電廠整體庫存水平較高.截止5月20日,全國重點電廠煤炭庫存回升至7429萬噸,較去年同期增加119萬噸.

　　三是環(huán)渤海煤價看漲預期不強.盡管夏季用煤高峰臨近,但煤炭需求整體仍然較為疲軟,煤炭供應充裕,環(huán)渤海港口煤炭庫存也在不斷回升,煤價上漲預期并不強.

　　總而言之,雖然夏季用煤高峰即將來臨,但受以上三大因素影響,電廠等下游用戶對環(huán)渤海下水煤的采購需求很難顯著升溫,港口煤炭發(fā)運量也將難以出現(xiàn)顯著回升,而是保持穩(wěn)中有升的概率較大.

　　其次,預計6月份港口鐵路煤炭調(diào)入量環(huán)比將小幅回落,但仍有望保持較高水平.5月份以來環(huán)渤海各港口煤炭庫存已經(jīng)實現(xiàn)了快速回升,煤價回升步伐也因此很快終止,如果6月份下游用戶對環(huán)渤海下水煤的采購需求不顯著增加,大量鐵路煤炭調(diào)入只會繼續(xù)快速抬高港口煤炭庫存,進而加大煤價回調(diào)壓力.正因為考慮到6月份沿海煤炭采購需求難以顯著升溫,部分煤炭企業(yè)和貿(mào)易商可能會適當減少鐵路發(fā)煤量,港口日均鐵路煤炭調(diào)入量環(huán)比5月份也將小幅回落.但是,畢竟夏季用煤高峰來臨,也可能會有部分煤炭企業(yè)和貿(mào)易商希望抓住難得的機會增加煤炭銷售,因此會繼續(xù)將鐵路煤炭發(fā)運量保持在較高水平.

　　總體來看,預計6月份港口日均鐵路煤炭調(diào)入量環(huán)比5月份將小幅回落,但仍有望保持在較高水平.由于一方面港口煤炭發(fā)運量難以出現(xiàn)顯著回升,另一方面鐵路煤炭調(diào)入量仍有望保持較高水平,預計6月份環(huán)渤海港口煤炭庫存將整體進一步回升.

　　最后,預計煤價將穩(wěn)中趨降.盡管夏季用煤高峰臨近,但目前電廠煤炭庫存水平整體仍然較高,煤炭進口量繼續(xù)保持較高水平,動力煤需求整體仍然較為疲軟,煤價上漲動力不足.相反,由于4月份以來環(huán)渤海煤價實現(xiàn)了小幅回升,再加上夏季用煤高峰來臨,前期被壓縮的原煤產(chǎn)量可能會再度得到一定釋放,另外,環(huán)渤海港口煤炭庫存還在不斷攀升,6月份環(huán)渤海煤價仍然面臨一定下滑壓力.(李廷)